why CDS price can be taken as bond price?
pzqa015 · 2022年02月17日
嗨，从没放弃的小努力你好：
老师这么说是为了帮助理解
buy CDS等同于short bond，sell CDS等同于long bond。
对于buy CDS一方来说，如果spread上升，对Buyer是有好处的，有gain；从等同于债券的角度，short bond就是发行债券，如果发行后spread上升，则债券价格下降，发行人short bond收到的钱更少了，所以，从short bond的角度来看，如果short bond后spread上升，对发行人来说是好的，也是有gain的。
对于sell CDS一方来说，如果spread上升，则对seller是不好的，有Loss；从等同于债券的角度，long bond就是投资债券，如果投资债券后spread上升，则债券价格下降，相当于买入的债券变便宜了，是有unrealized loss的，对于投资者人来说不好，也有loss。
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