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FrankSun · 2022年01月22日

interest income不是coupon吗？不应该是coupon越高，interest income越高吗？

  1. CFA II
  2. FRA

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ201602060100000805

问题如下：

Confabulated’s reported interest income would be lower if the cost was the same but the par value (in € thousands) of:

选项：

A.

Bugle was €28,000.

B.

Cathay was €37,000.

C.

Dumas was €55,000.

解释：

B is correct.

The difference between historical cost and par value must be amortized under the effective interest method. If the par value is less than the initial cost (stated interest rate is greater than the effective rate), the interest income would be lower than the interest received because of amortization of the premium.

考点：债券的摊销

解析：

首先明确：

现在是平价发行cost=par，债券interest income=coupon。

本题问，如果债券的成本cost不变，面值par怎样变化，interest income会变小。

我们要找使得interest income＜coupon的情形，即溢价发行的情形。

只有选项B是溢价发行（37000par＜40000cost），其他都是折价发行。

interest income不是coupon吗？不应该是coupon越高，interest income越高吗？

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2 个答案

袁园_品职助教 · 2022年12月04日

嗨，努力学习的PZer你好：


interest payment叫支付利息；interest expense叫利息费用；interest income叫利息收入；coupon中文翻译成息票。

假如：票面是10%，100面值，发行价90.

1.coupon是债券收到的现金利息。也就是票面是10%，100面值，你收到的就是这个10块的coupon

2.interest income是利息收入，是包括了coupon（现金收到的利息10块），也包括了之前折价买债券时候预收的那部分利息（100-90=10）的当年摊销（这里可以这么理解，你90块钱买了100块钱的东西，你相当于赚了10块，但这个10块不是一年确认的，是要按每年摊销的）

这个interest income可以类比于你I/S表里面的sales收入，按照权责发生制的原则这里是不是有现金收入的收入，也会有预收款项当年确认的。

3.interest expense叫利息费用，这里没法类比，一个收入，一个费用

4.interest payment叫支付利息，这里也没法类比，是支付的利息，不是收到的利息啊。

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

袁园_品职助教 · 2022年01月23日

嗨，努力学习的PZer你好：


不是的，只有债券是平价发行时，interest income才等于coupon。因为债券市场不一定是平价发行的，可以是溢价也可以是折价，这个是和当时的市场利率相关的。比如

ABC公司购买了一只面值为1000元，票面年利率为10%的3年期债券。债券发行时的市场利率为8%。这个债券其实是溢价发行的，虽然面值是1000，但是发行价格其实是1051元。是怎么计算出来，是假定利息于每年末支付，根据以上条件将未来现金流折现，可以计算出该债券的发行价格为1051元。

所以市场利率和票面利率是两回事。

这块如果搞不清楚的话，建议听一下基础班的讲义R9，financia Assets:IFRS 9,从3分钟左右开始的这段。





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努力的时光都是限量版，加油！

𝒜𝒩𝒥𝒜 安雅🎃 · 2022年12月04日

interest income的income令人以为是【收入】，既然是收入，就以为interest income是指公司买债券后所收到的coupon。怎么不用interest payment或interest expense？难道interest income, interest payment, interest expense三个名词指的是同一个东西？

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NO.PZ201602060100000805问题如下Confabulates reporteinterest income woullower if the cost wthe same but the pvalue (in € thousan) of:A.Bugle w€28,000.B.Cathw€37,000.C.mw€55,000. B is correct. The fferenbetween historiccost anpvalue must amortizeunr the effective interest metho If the pvalue is less ththe initicost (stateinterest rate is greater ththe effective rate), the interest income woullower ththe interest receivebecause of amortization of the premium.考点债券的摊销解析首先明确现在是平价发行cost=par，债券interest income=coupon。本题问，如果债券的成本cost不变，面值par怎样变化，interest income会变小。我们要找使得interest income＜coupon的情形，即溢价发行的情形。只有B是溢价发行（37000par＜40000cost），其他都是折价发行。 问一下题目中的哪里有指出这些债券是平价发行的？ 其次，此题中有提到cost are the same 指的是什么意思？

2023-08-14 08:04 1 · 回答

NO.PZ201602060100000805 问题如下 Confabulates reporteinterest income woullower if the cost wthe same but the pvalue (in € thousan) of: A.Bugle w€28,000. B.Cathw€37,000. C.mw€55,000. B is correct. The fferenbetween historiccost anpvalue must amortizeunr the effective interest metho If the pvalue is less ththe initicost (stateinterest rate is greater ththe effective rate), the interest income woullower ththe interest receivebecause of amortization of the premium.考点债券的摊销解析首先明确现在是平价发行cost=par，债券interest income=coupon。本题问，如果债券的成本cost不变，面值par怎样变化，interest income会变小。我们要找使得interest income＜coupon的情形，即溢价发行的情形。只有B是溢价发行（37000par＜40000cost），其他都是折价发行。 能否再讲一下这道题，其他题目都做对了且理解了，这题就是蒙的，谢谢老师了。

2023-02-03 16:33 1 · 回答

NO.PZ201602060100000805 Cathw€37,000. mw€55,000. B is correct. The fferenbetween historiccost anpvalue must amortizeunr the effective interest metho If the pvalue is less ththe initicost (stateinterest rate is greater ththe effective rate), the interest income woullower ththe interest receivebecause of amortization of the premium. 考点债券的摊销 解析 首先明确 现在是平价发行cost=par，债券interest income=coupon。 本题问，如果债券的成本cost不变，面值par怎样变化，interest income会变小。 我们要找使得interest income＜coupon的情形，即溢价发行的情形。 只有B是溢价发行（37000par＜40000cost），其他都是折价发行。 请问37000的market value为什么是pvalue呢？

2021-10-26 14:45 1 · 回答

老师请问，如何理解当溢价发行时，coupon>int income? 折价发行时，coupon<int income? Int income该从哪方面理解它和coupon的关系？记得有个图，债券价格无论溢价发行和折价发行都是会回归PValue, 但是这个图我忘记是如何描述Int income和coupon的关系了

2020-09-15 22:47 4 · 回答