modified duration 和money duration

嗨，爱思考的PZer你好：

区分一下这几个概念吧

modified duration衡量的是价格变动率，公式是-（△P/P）/△y，这个△y可以是1%，也可以是1个单位（100%），不论是1%还是1，算出的MD是一样的，比如，MD=3，表示收益率上涨1%，则价格变动率为-3%，如果收益率上涨1（100%），则价格变动率为-300%。一般情况下，我们都说modified duration是利率变动1%，价格变动率是多少，也就是让△y=1%。

money duration衡量的是价格变动值，公式是-MD*P*1(100%)，代表收益率变动1个单位（100%），价格变动多少（而不是价格变动率多少）。

PVBP（BPV）衡量的也是价格变动值，公式是-MD*P*1bp，代表收益率变动1Bp(0.01%)，价格变动多少，PVBP=money duration/10000。

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