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noemie · 2021年12月07日

NO.PZ2016072602000031

  1. FRM II
  2. Credit Risk Measurement And Management

关于这道题如果用外汇平价公式解答，C选项似乎不对啊，请老师看看我的解题思路哪里出了问题：

  1. Bank recieve USD, Counterparty B recieve IDR ；
  2. Rusd 上升，Bank EAD 也上升；
  3. 根据外汇平价公式F/S=(1+Rdc)/(1+Rfc), F/S-1≈Rdc-Rfc （DC/FC）；
  4. IDR/USD的形式话，IDR为DC，USD为FC，Rusd上升意味着Rdc-Rfc下降，也就是IDR/USD应该是贬值才对；
  5. USD贬值，IDR升值，counterparty B 出口到印尼因为USD贬值，有利于出口，所以PD下降；
  6. 最后得出的结论是RRW risk


我个人觉得有问题的第3和4步，请老师指出哪里不对，谢谢！

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2 个答案

李坏_品职助教 · 2021年12月08日

嗨，从没放弃的小努力你好：


题目让你判断的是WRW还是RWR，不需要去分析究竟是什么引起的美元上升。。。这道题的意思是：美元如果上升了，那么Bank的exposure和B公司的PD都会一起变大，所以是WRW。


涉及WRW的判断，关键就是看PD和exposure是不是正相关的，不需要去纠结到底是什么原因导致了美元升值。

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努力的时光都是限量版，加油！

李坏_品职助教 · 2021年12月07日

嗨，从没放弃的小努力你好：


这个题不需要用利率平价，只需要判断银行的exposure和对手方B公司的PD是不是同时变大，如果是，那就是WWR。美元升值（对应IDR贬值），bank会赚钱，但是B公司会有更大的loss，所以B公司的PD会变大，所以是银行的WWR。


你从利率平价来看的话，最好是站在Bank角度，usd作为DC。当然我还是真心不建议这样去考虑这道题。。。



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努力的时光都是限量版，加油！

noemie · 2021年12月08日

主要美元升值这个信息是通过美元利率上升这个条件判断出来的，还是要通过利率平价吧？如果只给利率信息，如何判断哪个币种升值？；老师您的意思是要站在Bank 的角度？其实Bank也没说是locate在哪里的银行，只能通过接收什么币种来判断DC是什么对么？比如Bank收美元，USD就是DC？

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