老师好 clawback provision 不是最多只还LP 之前LP 付GP 的CI 的金额吗？ 比如这题里 第二笔投资亏10 ， 应还LP 2M 但由于GP之前只拿到CI=1M 所以 应该只还LP 1M ， 不是吗？ 为啥这里还是还LP 2m? 这是经典题
看了以前的回复， 是不是说如果没有true up 的算法就是我说的这样， 但是有了true up, 爪回就没有限制了 like 无限量？ （就是该还多少就还多少这样子？） 谢谢。
lynn_品职助教 · 2021年11月30日
嗨，爱思考的PZer你好：
首先, A clawback provision requires the GP to return capital to LPs in excess of the agreed profit split between the GP and LPs. 所以，clawback条款不止可以抓回incentive，还可以抓回不足return capital的所有差额。
其次，clawback条款，如果没有特殊说明，就是每年抓回一次，但如果题目有特殊说明，就根据题目规定的时间周期抓回。
最后，这道题其实没有涉及clawback，只是三年true-up一次，所以incentive也是3年为一个周期计算，这里就是0.2 *（(25 + 35 + 65) - (20 + 45 + 50)）
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Pina · 2021年11月30日
谢谢老师回复， 如果这题是true up every 2 yrs, 是否这题GP receives 0 in the end of year 2? 谢谢。