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mario · 2021年11月14日

2020 MOCK PM 34

老师,这个题我理解的是,要用equity的return cover bond interest, 就是我算SWAP payment的时候,就把那个支付的4.5%给减去了,再加上SWAP 本身的。总的加起来我觉得才是settle的时候的总金额。


就是这种题,我觉得给的条件太多了,不知道该用哪个信息点。



2 个答案
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Hertz_品职助教 · 2021年11月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好

你考虑的有点多了哈,看一下问题,他问的就是这个swap的结算,所以只需要找对应的swap的信息就好啦,就是对应的三个statement下面的两段内容。不涉及第一段里面的4.5%的信息哈。

Case题目呢,一般原文的段落或者说是原文给信息的顺序和问题是对应的,所以如果同学在做题的时候无法确定某个问题对应的题干是哪一些,可以看一下这道题目的上下两问,它们针对的是原文的哪些内容,按顺序找出你要解答的题目所对应的原文信息。

就像本题第一问,问的是三个表述,紧接着第二问一般就是对应下面的信息啦。

原文“Pike’s equity portfolio is presently valued at $3.6 million. Pike has an overall debt of $1 million with an average fixed interest rate of 4.5%. Pike expresses her concern regarding the uncertainty of equity markets and her worry that her portfolio will not generate an adequate return to cover her debt payments during retirement. ”这里只是介绍了Pike的投资组合头寸,然后表达的意思是“她担心自己的投资组合在退休期间无法产生足够的回报来偿还债务。”与后面的互换无关。

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Hertz_品职助教 · 2021年11月15日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学你好~

涉及到swap的题目,而且有时候题目不仅有swap头寸,还有别的头寸,比如还有一个loan。这里推荐一个好的理顺题目的方法就是画下面这样子的图哈

就画一个小人代表题目中的主人公,对手方不用管,然后标清楚收到和支付的分别是什么。

比如本题,你画出这个图后,就在给到的众多信息中去找收到什么支付什么,这样有目的的看信息就会高效多了。找到了以后就画出了下面的图。

紧接着分别计算swap收到和支付的两端是多少,然后用收到的减去支付的就是settle的金额了。

只是对于equity swap有一点特殊。那就是涉及到equity return的一端,如果支付的是负的return,就意味着对手方会把这个亏损给到我们,比如我们需要支付-5%的equity return给对手方,意思是我们在这个equity的一端反而是会收到5%的return的。也就是本题的情景。注意到这一点后,注意计算仔细,这种题目就不会有问题了。

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mario · 2021年11月15日

老师,我说的是就把那个支付的4.5%给减去了,再加上SWAP 本身的。总的加起来我觉得才是settle的时候的总金额。题干的意思是说用Bond的return cover equity嘛? 所以我把那个4.5算上了。 但是答案给的是只看这个swap本身。

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