老师您好
我不明白为什么要选oas最大的，这个价格也高啊，何老师说其他条件一致选oas最大的， oas大了，value就低了，如果还跟其他的一个售价，这不是卖贵了吗
pzqa015 · 2021年10月14日
嗨，爱思考的PZer你好：
这道题的考点是Zspread与OAS
这个知识点有以下结论：
1、同一只债券的Zspread与OAS不相等，表明这是一只含权债，如果Zspread＞OAS，标明是callable bond，反之，是putable bond。
2、同一只债券的Zspread与OAS相等，表明是一只不含权债。
3、对于含权债来说，比较估值高低应该用OAS而不是Zspread
回到三个observation:
Observation1：bond 1的Zspread与OAS的差最大只能说明它是callable bond，不能据此就作出买入的决策。
Observation2：bond1与bond3的Zspread都远远大于OAS，表明Bond 1与bond 3都是callable bond，对于同一家公司发行的callable bond，应该根据OAS而不是Zspread判断哪只价格低估。这句话应该是prefer 3 to 1因为3的OAS更大。
其他条件一致之所以选OAS最大因为OAS大表明它的价格现在被低估，买入低估。
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