经典题无答案版65页2.4，我原来是这样想的，当市场变得更分隔的时候，我可以获得更高的风险补偿，r会上升，投资收益更多，但是老师说这个要从DCF的角度考虑，r上升P就减小，为什么这个是从DCF角度考虑呢？怎么区分什么时候是要判断投资收益率的大小，什么时候是要反着看价格呢？
源_品职助教 · 2021年10月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这里R是要求回报率的意思，是在一个事前的观点。这个就是一个折现率的意思，它并非投资者能拿到的实际收益率。
折现率高，那么价格就会下降。
67页4.1那题，这个收益率是指在一段时间的收益率，是能保持的。也就是未来一段时间投资者可以享有的收益率。
判断的话，主要是看这个R是不是投资者在过去一段时间能够拿到的收益率或者未来一段时间可以长期享有到的收益率。如果是，就直接用。
如果不是，那很有可能就是一个折现率的意思，折现率就是用来定价的，那么就要从P的角度来思考。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
