猫猫酱 · 2021年10月08日
对于题干里这句话我不是很理解：increase the portfolio's diversification across OTHER NON-MARKET factors.
我的理解是，使用market neutral strategy是提供了diversification in the sense of market risk factor，就像其他long-short strategy一样，是reduce market risk但是profit from other risk factors，例如买一只小盘股，卖一只大盘股，marke risk被neutralize掉了，diversification is achieved，但是在size这个factor上不是take risk and profit了吗？这怎么能算是increase diversification across other(size) factors呢？
笛子_品职助教 · 2021年10月10日
嗨，从没放弃的小努力你好：
举个例子
原来的投资组合，主要是与市场有关的风险，集中在BETA上。现在降低了与市场有关的风险，增加了与其他因素有关的风险，例如增加了，规模、价值、质量、动量，4个因子。
原来投资组合的波动，大部分来源于1个因子，也就是市场因子。现在投资组合的波动，大部分来源于4个因子，也就是，规模、价值、质量、动量。从1个影响因子，到4个影响因子，投资组合就分散化了。
因子的概念有些抽象。可以把因子形象化的理解成股票。原来的投资组合只有1个股票，现在的投资组合有4个股票，因此有分散化效果。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
笛子_品职助教 · 2021年10月08日
嗨，努力学习的PZer你好：
increase the portfolio's diversification across OTHER NON-MARKET factors.这句话的意思是，通过投资与市场无关的风险因子，来分散化投资组合的风险。市场中性策略，收益表现确实与大盘的涨跌是无关的，因为多空对冲了。如果是衡量绝对收益，这句话本身是没问题的。
陈述1是不正确的，但是increase the portfolio's diversification across OTHER NON-MARKET factors.这句话是对的。陈述1的错误是在于最后一句话，reduce the tracking error。投资组合的收益，与市场的收益越像，tracking error越小，但是投资了市场中性基金后，投资组合就和市场不太像了，这其实是增加了tracking error。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
猫猫酱 · 2021年10月10日
老师，关于这句话——increase the portfolio's diversification across OTHER NON-MARKET factors.这句话的意思是，通过投资与市场无关的风险因子，来分散化投资组合的风险— —我觉得您是不是把across理解成through了？
