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HG · 2021年10月03日

20年mock题

问题1、老师这道题是20mock上午题,这里的rebate rate是啥意思?我的理解是:购买10 year US gov bond(获得4.5% profit),然后质押这个bond,再进入repo agreement(支付2%的融资成本)进行融资,那么这个rebate rate不应该是4.5%-2%=2.5%吗?



问题2、这道题是20mock下午题,这里的total return swap receiver是啥意思啊?就是说receive bond return,支付fixed rate吗?这里的receiver该怎么理解啊?答案里说的是receive cash flow,是什么的cash flow?





2 个答案

pzqa015 · 2021年10月04日

嗨,努力学习的PZer你好:


这里的TRS与int rate swap不同,它的收和付是固定的,即收index return(receive index return),付float rate+spread,只不过不同TRS收到的index return和付出去的spread不同。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2021年10月04日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1、第一个问题同学理解是正确的,这里答案错了,应该是4.5%-2%=2.5%

2、total return swap是enhanced index间接法的一种

投资者作为pay float rate+spread,收index return(期间现金流cash flows:coupon+资本利得债券价格上涨appreciation两部分)。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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