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丁洁Amy · 2021年10月01日
老师好，
我听到基础课何老师说，tax lot原理就是通过redemption的方式优先处理到Low cost的股票，这样可以降低capital gain，也就降低了tax，提升了tax efficiency.我就在想一个问题，tax始终只是capital gain的一部分，为了降低tax而降低capital gain，岂不是亏了？有种捡了芝麻丢了西瓜的感觉。请问老师我哪儿没想对呢？谢谢
星星_品职助教 · 2021年10月03日
同学你好，
这只是一个会计/税务处理。
redemption的时候，ETF manager是肯定要把股票给AP的。
但此时ETF manager可以选择把什么成本的股票给AP。如果给AP的是会计意义上低成本的股票，那么ETF manager手上相当于剩下来的就是高成本的股票，这样会计利润就显得低。所以CG少，交的税少。
从以上的过程中可以看出，其实无论怎么处理，ETF manager都是做的相同的动作，即把股票给到AP。只是通过会计上的处理，可以少交一些税而已。
所以这只是一个会计上的或者说税务上的处理手段。并不是为了省税去故意卖股票。
