Ivy · 2021年09月23日
NO.PZ2018103102000107
问题如下：
A lower persistence factor is most likely related to:
选项：
A. a higher historical persistence in the
industry
B. extreme levels of special items
C. relatively lower dividend payout
解释：
B is correct.
考点：Multistage Residual Income Model
解析：当公司保有大量的非经常性项目时，公司会有较低的持续因子。
老师为什么不选c呢？
王园圆_品职助教 · 2021年09月23日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好，题目问的是，如果持续因子比较低，可能是由什么导致的？
persistence factor在CFA中的定义是：it attempts to capture competitive forces which will drive return on equity down towards cost of equity capital over the long-term as new entrants will look to compete in any market that offers high returns.persistency factor越接近1，越说明公司的竞争力强，可以持续获得超额收益。
C选项说分红比较低。分红的高低可能和NI有一定的联系，但是分红的多少，并不能决定NI的多少。而NI相对于B0*r的多少，才是影响公司持续竞争力的关键。（可能一个行业成熟的龙头公司，每年的分红的绝对值远远高于其他公司。但是公司其实只是维持一个基础的增长率，没有办法为股东创造超额收益）
而B说该公司有大量非经常性项目，则说明今年能有的超高的盈利到明年就不再有了或难以持续这种盈利了。公司必然NI回归B0*r得更快。persistency factor就会更低。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
NO.PZ2018103102000107问题如下 A lower persistenfactor is most likely relateto: a higher historicpersistenin the instry extreme levels of speciitems relatively lower vinpayout B is correct.考点Multistage ResiIncome Mol解析当公司保有大量的非经常性项目时，公司会有较低的持续因子。persistenfactor 不是w吗
extreme levels of speciitems relatively lower vinpayout B is correct. 考点Multistage ResiIncome Mol 解析当公司保有大量的非经常性项目时，公司会有较低的持续因子。我想请问一下A是什么意思，怎么排出A的？
我看了其他老师的回答，还是不太理解，虽然选对了。Lower persistenfactor，极端情况也就是0，此时RI=0，说明没有剩余价值了，那和b又啥关系？b如何？我是用排除法去了ac
老师这个持续因子怎么理解？？
