罗小惠🌟 · 2021年09月21日
讲义114-115页的例题中有一个条件: ...believes global government yields are likely to rise by 200 bps over the next two years...
为什么后面题目解析说说到assuming yileds rise linearly over the initial two-year period (这一点我可以理解), the higher reinvestment rates will boost the cumulative return by approximately 1.0% over two years. 都横跨两年期限了，为什么RI在这期间只提升了1%呢？然后之后每年都会提升2%。。。
源_品职助教 · 2021年09月22日
嗨，爱思考的PZer你好：
RI前两年年平均是1% 可以这样想。
如果是在0时刻就上涨了2%，那么第一年就有个2%，第二年也有个2%，所以总共就是4%
如果是在1时刻上涨了2%，那么就只有1个2%（也就是从第一年到第二年末的2%）
但是课程里说了是假设第二年年末才涨到2%，也就是之前很长一段时间的都没有享受到这个2%，从一个平滑的观点看，原版书告诉我们，其实就是2年上涨了1%。
其实原版书这里没有对1%做出详细的解释，可以直接当成是原版书自己的一个假设，因为真实怎么长的，其实谁也不知道。
而第五年和第七年是在利率上涨2%后开始计算，也就是每年都有一个完整的2%的增长
5年就是（5-3）×2%，七年就是（7-2）×2%（线性模式）
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
刘心怡 · 2024年03月19日
老师您好，这一个点还不是特别理解。平均每年1%可以理解，但是两年上涨的是200bps，我的理解那么两年的accumulative return应该是1%*2=2%。这和后面计算逻辑才一致，比如5年为例，后三年分别在2%的基础上增加，后三年accumulative 6%。请老师再解答一下，谢谢。
