老师，我想请问下这道题的问法，这里讲的是foreign currency对return的contribution，我的理解是foreign currency包含Rfc 和Rfx，如果要表明是Rfx不是应该表述成foreigh currency movement吗？我觉得这里问的表述不是很清晰，考试是不是会特别强调说清楚？还是看到foreign currency就默认为是Rfx？
Tan · 2021年08月23日
老师，我想请问下这道题的问法，这里讲的是foreign currency对return的contribution，我的理解是foreign currency包含Rfc 和Rfx，如果要表明是Rfx不是应该表述成foreigh currency movement吗？我觉得这里问的表述不是很清晰，考试是不是会特别强调说清楚？还是看到foreign currency就默认为是Rfx？
老师是不是图上传失败了？ 这里的题目的问题是Calculate the contribution of foreign currency to the Bhatt account's total return
Hertz_品职助教 · 2021年08月23日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好~
一、
Rdc的计算公式为：Rdc=Rfc+Rfx+Rfc*Rfx
本题中问题问的是the contribution of foreign currency to the total return.即问的是Rfx+Rfx*Rfc这两部分。
所以注意并不是仅仅包括Rfx，还有一个交叉项哈。
如何进行理解呢？可以从下面两个角度：
1. 首先，我们需要明确的一点是收益率是没有货币单位的。比如你是个中国人，你可以投资美元资产，比如收益率是2%，如果你不打算把这个资产转成人民币，那么你获得的就是2%，跟买人民币资产获得的2%没什么不同，这个时候我们不需要考虑货币单位，收益率就是收益率，没有货币单位的。但是一旦我们要把这个资产换成人民币，那么就要考虑汇率问题了，获得总收益率就可能不是2%，那么这中间的差额就是contribution of foreign currency，也可以表述成contribution of exchange rate
2. 或者我们可以这样思考，我们来比较两种情况：
（1） 不考虑foreign currency的问题，我们直接获得的就是asset return
（2） 考虑foreign currency，我们获得的是asset return + contribution of foreign currency
题目问的便是第（2）中情况相比于第（1）种情况多出来的部分，即Rfx+Rfx*Rfc。
二、
咱们看一下题目解析中的一段话哈“the contribution of foreign currency equals 1.5%, calculated as the 7.0% total (US dollar) return less the 5.5% weighted asset return. Alternatively, the contribution of foreign currency to the total return can be calculated as the sum of the weighted currency return of 1.5% and the weighted cross-product of –0.005%:”，这里也可以看到其实foreign currency return= Rfx+Rfc*Rfx哈
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！