李坏_品职助教 · 2021年08月23日
嗨，从没放弃的小努力你好：
exchange option这里是指的可交换的期权，也就是有权利用手里的一种资产去交换另一种资产。convertible bond就是有权利用手里的Bond转换成股票。
对于convertible bond这样的类期权产品，他的payoff取决于以下两者的较大值：0；股票价格S2减去bond的转换价格S1。 比如当股票价格S2非常高，远超过转换价格S1，那么这时候的convertible bond就非常值钱。如果股价S2非常低，那我们就不行权，手里的这份期权价值就是0。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
