pzqa015 · 2021年09月08日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学你好。
多国之间carry trade是没有可能获得roll down return的。
roll down return是指收益率曲线不变的情况下，买入价格与卖出价格用到的是同一条收益率曲线上不同时间点的利率折现，一般收益率曲线形状向上，rolldown return为正，如果收益率曲线形状向下，roll down return为负。
所以，能获得roll down return的前提是买卖利率可以画在同一条收益率曲线上（也就是借款利率和投资利率可以画在同一条收益率曲线上），如果跨国carry trade想获得roll down return，那么两国利率应该share 同一条收益率曲线，那就变成inter market carry trade了，而不是跨国的carry trade了。
所以，多国之间的carry trade是没有可能获得roll down return的。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
pzqa015 · 2021年08月16日
嗨，努力学习的PZer你好：
1、两个都是credit risk，（spread risk本身也是一种credit risk，这个在固收的最后一章会讲到，广义的credit risk包括default risk、spread risk），黑色和黄色两句话的意思是在国家内部或者行业内部进行进一步的match，减少与benchmark的credit risk mismatch，来降低tracking error。
2、一国内部的carry trade，要求收益率曲线向上，且stable；多国的carry trade，要求两个国家收益率曲线stable，不在要求两国收益率曲线形状，只要有利差即可。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！
Massa羊羊羊兒🐏🐏🐏 · 2021年09月06日
感谢回答！想追问一下，第二问想问的是，多国间做carry trade，有没有可能获得roll down return？谢谢
