PVGO

嗨，努力学习的PZer你好：

同学您好，其实李老师在视频的这个部分主要是在解释ROE为什么恒定，是如何才能做到恒定的原因。

如果要计算PVGO,我们就需要假定企业价值可以被划分成两个部分。一部分是假设企业永远保持现状，不再增长了；另一部分则是企业未来的成长性。老师是用一个新的角度————通过PVGO这种划分企业价值的思考角度，（而不是我们以往的用模型DDM的角度）其实也可以推导出ROE恒定这一结论哟。

在PVGO这种思考方式下，我们来计算一下如果企业赚的钱全部分掉，而企业也没有其他方式增长所有者权益的话，E就是恒定不变的（分母不变）；因为企业不再留存钱做再投资，企业的资产规模也不会进一步增长（企业的盈利能力主要取决于其资产的规模），企业营业收入不变，净利润也不变（分子不变）；最终可得ROE=NI/E保持不变。

希望我的解答能够有所帮助。如果还有什么不理解的，欢迎继续跟我们一起探讨哟~

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！