QE

QE的时候，央行的对手难道不是各种金融机构，而不是商业银行吗？因为无论再怎么增加商业银行的reserve，商业银行也不会房贷呀？

雷曼算商业银行吗

嗨，从没放弃的小努力你好：

QE

如果央行直接从金融机构如雷曼等购买MBS/ABS等，钱应该给这些金融机构吧？怎么会跑到商业银行那里去呢？

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同学你好

从本质来说，QE就是货币政策中的公开市场操作，所以央行的交易对手就是商业银行，只不过与传统公开市场操作通过购买国债增加商业银行存款准备金进而释放流动性不同（这个过程很漫长，有不确定性，何老师在讲课中多次讲到货币政策的执行过程），QE购买资产范围会更宽，比如，雷曼发行的ABS/MBS会进入美联储购买计划，普通的公开市场操作是不会购买这类资产的。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！