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海伦岛主 · 2021年06月16日

关于ERP的调整

基础课件中关于ERP的调整,一般地,如果长期国债收益率高于短期,那么在计算ERP时,如果采用短期国债收益率作为Rf,则ERP会偏高,这个我可以理解。

但是后面老师提到ERP的变动方向与Re一致,我就不太能理解。Re=Rf+beta*(Rm-Rf),因为beta介于-1和1之间,所以Re=beta*Rm+(1-beta)*Rf, Rf前面的系数为正,那么Re应该随着Rf偏低而偏低,怎么会偏高呢?麻烦助教解答一下,谢谢

1 个答案

追风少年_ 品职助教 · 2021年06月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学,ERP是Rm-Rf,在CAPM模型里面,这里,我们要看的是当其余变量保持不变,一个变量变化对Re的影响,此时我们看的ERP所以ERP和Re正相关。如果是Rf这个变量变化的话,Re的变化不好判断的。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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