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lixiaobai · 2021年05月27日

老师,明天考试,快点回复谢谢

这个题让回答Prepare the investment objectives section of the IPS of the Lumina Foundation,

在回答investment objective 的return时要包含management fee不?是回答real return是5%还是5.35%呢 我看答案里怎么是5%呢 答案错了吗


4 个答案

发亮_品职助教 · 2021年05月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


只是那一个foundation把fee包含在spending里了吧,不代表素有foundation和endowment都这样处理吧 如果真考到了我这样计算一道题就没分了哦


我已按照原版书的说法回复了,如果还有疑问请翻阅原版书确认。

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努力的时光都是限量版,加油!

发亮_品职助教 · 2021年05月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


以前的真题我都做过,从来没说明过管理费是否独立在spending rate外,人家是直接默认你知道它就是独立的


参考2018年真题:

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

发亮_品职助教 · 2021年05月27日

嗨,从没放弃的小努力你好:


nominal return = (1+inflation rate%) * ( 1+ management fee %) *(1+spending rate %) ------这个公式又作何解? 难道右边的管理费不应该存在这个公式里吗


以现在的原版书结论为准(上面截图)。同时,现在的考纲(原版书)也没有给这个公式~~我觉得应该考的概率极小。

此前的真题如果考这里,会专门标注5%是否包含Management fees,但新考纲把Management fee包含在5%之内了,参考上个回复的原版书截图。如果这里要考,应该会标注,往年真题都有标,更何况现在原版书在这里都没具体展开,现在都没有这个公式了,所以如果涉及就大概率应该标注了。

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努力的时光都是限量版,加油!

lixiaobai · 2021年05月27日

以前的真题我都做过,从来没说明过管理费是否独立在spending rate外,人家是直接默认你知道它就是独立的

发亮_品职助教 · 2021年05月27日

嗨,努力学习的PZer你好:


答案没错,Foundation的Management fees包含在5%的Spending rate里了。只有Investment expense是另算的。

举个例子,如果题目的Spending rate是5%,Management fee是0.35%,Investment fee是0.4%,那么Investment return是:5%+0.4%


如下图原版书,Costs of runing(Management fee)已经包括在5%之内了,Investment expense需单独另算。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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