Angie0829 · 2021年05月24日
pzqa015 · 2021年05月24日
嗨，爱思考的PZer你好：
关于投资MEX市场及Greece市场的local return，逻辑是否就是为计算bond expected return( =rolling yield + changed in yield ) ?
同学你好，不是这个逻辑哈，E(R)是一个预期收益的概念，而我们要计算的是一段时间的持有期收益率，只能用p0(1+r)=p1+coupon，来计算这个r。
Mex 市场发生变动， 那影响就是 income yield+ roll down+ yield change ， 这块计算的 p0.5是否就是roll down + yield change 的影响？
不是，同学这道题不要往E(R)分解上想。
P0.5也就是过了半年后的price计算如何理解？
p0.5用持有期末的折现率来计算，对于MXN，题干说预期半年后各期限收益率都是7%，所以，就用7%折现，因为5年期债券，半年付息，持有了半年，那么还剩9笔现金流，每笔是7.25/2，折现率是7/2=3.5，用计算机第三行的按键，可以求出PV，也就是P0.5，
Greece的local return 仅考虑了income yield， 那半年过去的 roll down return为何不考虑呢？ 在yield变化 及时间变化影响下对bond的return影响还请老师再解释下。感谢�
因为题目说Greece是par sovereign bonds，所以，p0=p1=100，所以根据p0(1+r)=p1+c，r=c/p0，也就是coupon rate，由于题目说持有半年，因此只能收到半年的coupon rate。再次强调，同学不要往E(R)分解的公式上靠。
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