请教一道题，不是immunize 中 non parallel shift的最好办法是decrease dispersion嘛

嗨，爱思考的PZer你好：

请教一道题，不是immunize 中 non parallel shift的最好办法是decrease dispersion嘛

对。在现有考纲中，降低Non-parallel shift的风险，只有一种办法，就是在满足匹配的条件下，又尽可能地minimize asset convexity。

由于Asset的现金流Dispersion与Asset convexity成正比，于是Minimize convexity其实就是Decrease asset cash flow dispersion。所以确实是提问里的说法，降低非平行移动的风险，就是尽可能降低资产现金流的分散程度。

不过这道题有点超纲了。这道题是2015年3级固收Mock的一道题目，其实已经是2个版本前的考纲了，考到的是用Key rate duration的匹配。即，不仅仅是Match asset与liability的duration，还Match了他们的Key rate duration，那在Match key rate duration的情况下，则非平行移动对资产、负债的影响也是一致的，也就降低了非平行移动的影响。不过在我们现有考纲下，已经没有这部分内容了，现在我们学到的Duration-matching，就是Match asset与Liability的整体Duration。降低非平行移动风险的方式就是Minimize asset convexity。

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