发亮_品职助教 · 2021年05月15日
嗨，努力学习的PZer你好：
请问这个investment expense不应该包含在5%of asset里面吗？
不包括，Investment expense就是投资产生的费用，例如交易股票的手续费，印花税等，这些投资费用要单独算，不包括在5%之内。
但是5%包括Foundation的Cost of running，也就是包括基金的运营成本，例如员工的工资，办公楼的费用等等，这些费用记入在5%之内。
那这样的话，5%的法定Spending rate，他是包括基金的运营成本的，但是不包括投资产生的交易费用Investment expense。
那这样的话，Foundation的Liability就是：5% spending rate + investment horizon + flow through的100% donation
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