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lixiaobai · 2021年05月10日

factor-based到底分散化好不好

记得书上说factor-based可以从风险因子层面做分散化,这样分散化更彻底。怎么有的时候又说factor-based strategy容易产生集中问题
1 个答案

maggie_品职助教 · 2021年05月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


(1)factor-based既可以分散也可以集中,取决于它是哪种分散程度的因子策略。如下图所示,因子分散程度由高到低可以被划分为,factor neutral, factor diversified, or factor concentrated。

(2)怎么有的时候又说factor-based strategy容易产生集中问题?这要具体问题具体分析。我理解你问的经典题,因子策略是集中还是分散你要看跟谁比,这道题说被动因子策略集中主要是因为该策略是和投大盘(broad-market-cap-weighting)相比,直接投大盘是有什么我们就投资什么,而基于因子的选股策略属于新型被动投资的一种方法。比如我对size factor感兴趣,就找size有关的index,因此该策略是将风险敞口更加集中化了。

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