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src · 2021年05月10日

duration exposure

老师您好,请问negative duration exposure为什么会benefit from a reduction in interest rate,突然想不起来这个知识点了。

1 个答案
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pzqa015 · 2021年05月12日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,这个知识点应该是在免疫策略里用的,但是你的描述不准确哈,应该是positive duration exposure benefit from a reduction in interest rate。原因如下:

我们想要调整BPVA,让BPVA=BPVL,但有时二者并不等,我们把BPVAL-BPVP称为duration gap,gap大于0,BPVA>BPVL,此时是positive duration exposure;duration gap小于0,BPVA<BPVL,是negative duration exposure。对于positive duration gap,如果利率下降,则asset value的上涨超过liab value的上涨,这对我们来说是benefit。

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