老师的讲解没听懂
pzqa015 · 2021年04月30日
同学你好，这道题我们要充分利用选择题的优势，采取排除法来做。
首先，题目说要产生一个parallel change in yield curve,那么我们要先确定Parallel shift 的条件，那就是△Rst≈△RMt≈△RLt，确定这个条件以后，我们看三个选项，对于component C，都是+1sd，因此，我们先分析C选项，对于C选项，长短期利率变化幅度不一样，大致是5Y-10Y的变化较大，处于12左右，而两端短期和长期的利率变化相对较小，30Y-6M的spread=6.7。接下来看component B，B的变化特点是长短期为△R负，中间△R为正，那么如果用+1sd的component B的话，把C与B加起来候，中间期限的△R变化是不是更大了，比如5年期△R14.2，7年期△R14，而6M△R-1.8，30Y△R7.9，是不是与parallel shift相背离了，我们如果用-1sd的B，与+1sd的C组合以后，5Y的△R是10.2，6M的△R是9.9,30Y的△R是12.7，看起来是不是各期限收益都在增加，30Y-6M的spread2.8，，可以理解成为-1sd的B加到1sd的C上面以后，各期限利率的变动看起来更均衡了（因为长短期spread变小），所以选择B选项，是最接近parallel shift的。
