麻烦解答一下

嗨，努力学习的PZer你好：

mean-variance portfolios属于传统金融学，是指相同风险下收益率是最大的组合。理性的投资者会选择mean variance portfolio，因为这样的组合是通过数学上的最优化求解求出来的。但是行为金融学认为，人不是完美的，是有行为偏差的，所以人会偏离mean variance portfolio。有 cognitive error认知错误的人，是可以通过教育去纠正他的偏差的，所以教育后这个人的资产配置可以接近 mean variance portfolio。反之，emotional bias的人，情感情绪是人的本能，基因里带来的，很难改变，所以这样的投资者会偏离mean variance portfolio。

本题问的是谁的投资“least likely tuo deviate”, 最不可能偏离，也就是问谁的投资最可能是mean variance portfolio. 所以，这道题是在问谁是更偏向理性投资。因为Perez主要是cognitive, 三选一要选最合适的，他相对于其他两个投资者，属于cognitive error偏多的，hindsight和framing都是cognitive errors。 这道题是reading 9的课后题， 同学也可以去听一下老师的习题课讲解。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！