请问老师，并购套利最多只能赚取价差，但一旦亏损就可能亏很多，为什么它的Sharpe ratio会很高呢？每承担一单位的超额风险带来的收益更高？这是和谁相比？
韩韩_品职助教 · 2021年03月13日
嗨，爱思考的PZer你好：
同学你好，
这里的结论是基于美国的实际Merger arbitrage策略的投资结果来看的。那么为了应对可能的失败风险，一般这个策略会根据项目各自的风险特征提供一个3%-7%的return spread，这个return spread相对在对冲基金策略里面已经算是还不错的(还没有再加杠杆），很多对冲基金策略都是很小的spread，所以需要加很大的杠杆来放大。而且Merger arbitrage还把一些市场风险给对冲掉了，所以收益比较高，风险还比较低，那么相对sharpe ratio就比较高。这里比较的对象主要就是其他的对冲基金的策略的收益。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！