这道题在计算R时为什么不用MD而用ED？
发亮_品职助教 · 2021年03月05日
嗨，从没放弃的小努力你好：
这道题是因为期限的原因。
在这里，我们是预期利率在未来时刻发生变化。我们在算债券的价格变动幅度时，应该用债券未来的Duration数据，而不应该是债券当前的Duration数据。
原因是，Duration是一个时间的函数，随着时间的流逝，债券的Duration会发生变化。因此，理论上哪怕其他条件都没变，债券每时每刻的Duration都不会相同。在这种情况下，我们预期利率变动发生在未来，那应该用利率未来变动时刻对应的Duration，即，应当用未来的Duration数据，而不是现在的Duration数据。
在本题中，他是Current modified duration这是一个当前数据，因此排除。而Effective duration他是At the horizon数据，即，投资期末的数据，这是一个未来的Duration，因此本题用Effective duration。
如果Modified duration也是At the horizon数据，那么本题我们也可以用Modified duration。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！