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过程 · 2021年02月21日

Rebalancing:Beliefs in momentum

老师您好,在Beliefs in momentum是需要 wider rebalancing ranges这一点上,我还有一些疑惑。视频中(Rebalancing: Strategic Considerations,速率2倍的6‘48’‘左右时间)何老师说,既然A已经上涨了,未来还会再涨,那就不需要调回去。我的问题是,如果一直再涨,也不调整,那么A资产占的比例不是越来越大,因此越来越偏离target?同理,对于contrarian的,我也不太明白为什么(假如)A现在涨,投资人认为未来会跌回去,那意味着投资人应该rebalance,以致于不让将来损失太多(我认为如果是contrarian,知道未来会回归,那么就应该range放宽,不去调整,因为未来价格还会回归,现在调整了,未来一旦价格发生回归了,还得再调整一遍)。

谢谢。

2 个答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2021年02月22日

嗨,努力学习的PZer你好:


其实你可以这样想,这个投资者根本不会买入正在下跌的资产,因为他会觉得现在正在跌,那以后也会跌。所以他在配置资产的时候,只会挑上涨的那些。

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努力的时光都是限量版,加油!

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2021年02月22日

嗨,爱思考的PZer你好:



Belief是投资信仰,也就是秉持着这些信仰的投资者应该怎么rebalance。如果相信市场是有惯性的(momentum), 过去涨的将来还会涨 ,这样的投资者更乐意借着这波上涨的趋势获得更多回报,所以不需要频繁地调整,可以设置比较宽的调整区间。如果他的投资理念是逆向投资型(contrarian),认为过去涨的将来会跌,那么他就要提前做出判断,把已经涨的及时卖出,然后买入过去跌的,这样就会频繁地调整资产权重,所以应该设比较窄的调整区间。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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