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Andrew随鸟走天涯 · 2021年02月07日
duration久期是债券的平均还款期 它又是利率变动对价格变动的影响。 怎么理解这两个的关系呢？ 或者说，同样是一个duration的概念，有两个解释怎么理解？
吴昊_品职助教 · 2021年02月07日
同学你好：
Macaulay Duration是以现金流的现值为权重，对时间做加权平均，也就是用于衡量平均还款期。
Modified Duration用于衡量利率变化对于债券价格的影响。代表利率变动1单位时，债券价格的变动率。
这两者之间的关系是求导得出来的：Modified D= - Macaulay D/(1+y)，y是债券一期的收益率。Macaulay D并不是利率风险的衡量，Macaulay D/(1+y)才是利率风险的衡量指标。
