这个时间节点，前面都是说的2010.1.1，何老师也是这么讲的，为什么对于C选项，这个时间节点是2011年呢？
韩韩_品职助教 · 2020年11月24日
嗨，努力学习的PZer你好：
同学你好，这个是这一条的具体规定，
•5.A.5 For periods beginning on or after 1 January 2006 and ending prior to 1 January 2011, if a composite includes carve-outs, the firm must present the percentage of composite assets represented by carve-outs as of each annual period end. 设置的时间分割点就是2006年一月和2011年一月。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
韩韩_品职助教 · 2020年11月25日
就是说，不同条款设置的时间节点并不一样，这里节点就是对同一内容的设置不一样，比如这里的Carve out，是以2011.1.1作为节点，之前的必须每年末披露资产carve out的比例。 而2010.1.1开始的节点，是说portfolio在做accounting valuation的时候，必须是calendar month-end以及large external CF。
粉红豹 · 2020年11月25日
韩韩老师，不是这个意思，这个题目我贴的这个图中，您可以看下，对B的解释中，同样的事情也就是cash allocation policy，时间节点是2010.1.1,；但是最后一句话对C的解释中，就是2011.1.1的节点。 何老师全部都讲的是2010.1.1。 要分裂了。。。
韩韩_品职助教 · 2020年11月25日
的确是这样的，针对Carve-out几个相关的条款在这里：
3.A.8 For periods >= 2010, a carve-out must not be included in a composite unless the carve-out is managed separately with its own cash balance.
4.A.23 For periods prior to 1 January 2010, if CARVE-OUTS are included in a COMPOSITE, FIRMS MUST disclose the policy used to allocate cash to CARVE-OUTS.
•5.A.5 For periods beginning on or after 1 January 2006 and ending prior to 1 January 2011, if a composite includes carve-outs, the firm must present the percentage of composite assets represented by carve-outs as of each annual period end.