Leverage - Inverse Floater

"他是增加duration 还是降低duration"

假设 inverse floater =10%-LIBOR，当LIBOR上升时，inverse floater 的 coupon 下降，折现率上升，价格下降 △P1

对比一个 coupon rate = 10% 的普通债券，当LIBOR上升时，普通债券 的 coupon 不变，折现率上升，价格下降 △P2

很容易看出 △P1 > △P2，即 interest rate 变化相同幅度，inverse floater 价格下降的更多，即久期更大.

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如果是增加price volatility，我的理解是利率上升时候，他跌得更厉害？

当市场利率上升时，coupon rate会下降，即每期的现金流下降，inverse floater的价格会下降。所以于其市场利率上升的时候，投资者并不会更偏好去投资inverse floater。再者，分母y上升了，而且分子coupon下降了，导致整个price下降幅度比固定利率债券更大