为什么说如果成本是forward rate，inter market carry trade就不赚不亏？怎么理解呢？ 为什么intermarket carry trade是基于hedged return？不hedge不行吗？
Olive_品职助教 · 2020年11月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
Carry trade按照定义，就是赚取两国利率差，同时一般Carry trade是不使用Forward进行Hedge的。
所以在多个市场上选择Carry trade最大的：就找息差最大、同时考虑汇率的变动。
注意这里是不使用Forward来对冲Inter-market carry trade的Currency risk，但实际上我们由其他办法对冲，就是在两个国家的市场各自有Long/Short头寸。
如果是Inter-market trades，就是国际投资，不同市场上获得的收益率不能直接相比，需要先求Hedged return，比较Hedged return，才能真正选出收益最大的市场。当然最终要不要Hedge，需要比较一下Unhedged和Hedged的Return哪个更大。
总结一下就是：Carry trade直接找息差最大的，同时考虑汇率变动，不用比较Hedged return；
Inter-market trades，不同市场的收益率需要先比较Hedged return，再做判断。
-------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！