为什么firm value含有cash and cash equivalent，EV却还有减去cash and cash equivalent呢？
maggie_品职助教 · 2020年11月09日
嗨，从没放弃的小努力你好：
注意EV是作为收购方支付目标公司的所出的对价（EV is designed to measure the net price an acquirer would pay for the company as a whole. ），它是我们通过资产负债表来计算企业的价值，因为A=L+E, 我们估值从左边资产端或是右边负债端都可以，由于很多资产没有二级市场的价格，所以在计算EV时我们是从右边开始，L+E都是市场价值。再减去现金和现金等价物是应为收购方不会用现金去买现金，比如你要收购以一家企业价值1000，他桌面还摆着100元，那么你真实的出资额就是900元。
而我理解你说的firm value是咱们FCFF估值得到的，也就是我们通过估计企业未来产生的现金流折现得到的FV，这是企业的价值。而上面EV我们是用负债和权益的市场价值即市场价格计算得到的。
-------------------------------努力的时光都是限量版，加油！