为什么discretionary TAA不是asset class level而systematic是呢？

嗨，努力学习的PZer你好：

Asset allocation指得都是asset level的，是对资产大类做配置（也就是确定资产大类的投资比重，比如债券投多少、股票投多少、衍生品投多少），而不是看某一只股票、某一个债券投资占比。 TAA是与SAA相对的，抓的是短期的投资机会。

discretionary TAA 与 systematic TAA的区别在于：

discretionary TAA强调择时，基于基金经理的主观判断，所以基金经理的能力很重要。

systematic TAA类似于选股，但是它跟选股不同。选股选的是个股；systematic TAA选的不是个股，而是asset class。选个股的方法是分析该股票当前是被高估还是低估，选asset class也是同样的方法，两者的预测方法类似，但是研究的对象不同。

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