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shelly0205 · 2020年11月03日

问一道题:NO.PZ2018110601000012

问题如下:

The expected surplus return and volatility for three portfolios shows below (Given λ=2 ):

Using a surplus optimization approach, which portfolio has the highest objective function value?

选项:

A.

Portfolio 1

B.

Portfolio 2

C.

Portfolio 3

解释:

A is correct.

考点:surplus optimization approach

解析:Objective function for surplus optimization: UmLR=E(Rs,m)0.005λσ2(Rs,m)U_m^{LR}=E(R_{s,m})-0.005\lambda\sigma^2(R_{s,m})。注意本题已知σ2,而不是σ。因此代入公式,得:

Portfolio 1: U=9-0.005(2)(25)=8.75,

Portfolio 2: U=8-0.005(2)(15)=7.85

Portfolio 3: U=7-0.005(2)(20)=6.80

因此Portfolio 1所得值最大。

不好意思请问surplus optimization approach和这个utility的公式有什么联系吗?谢谢

1 个答案
已采纳答案

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2020年11月03日

嗨,从没放弃的小努力你好:


surplus optimization approach的强调的是surplus最优,surplus最优也就是portfolio中 surplus utility 最大的一个。所以本题的计算方法是代入utility的公式,找最大值。


-------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!


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2024-03-23 11:38 2 · 回答

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2023-01-04 21:24 6 · 回答

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2022-04-07 21:58 1 · 回答

NO.PZ2018110601000012 Portfolio 2 Portfolio 3 A is correct. 考点surplus optimization approa解析Objective function for surplus optimization UmLR=E(Rs,m)−0.005λσ2(Rs,m)U_m^{LR}=E(R_{s,m})-0.005\lamb\sigma^2(R_{s,m})UmLR​=E(Rs,m​)−0.005λσ2(Rs,m​)。注意本题已知σ2,而不是σ。因此代入公式,得 Portfolio 1: U=9-0.005(2)(25)=8.75, Portfolio 2: U=8-0.005(2)(15)=7.85 Portfolio 3: U=7-0.005(2)(20)=6.80 因此Portfolio 1所得值最大。 请问如何判断该使用系数为0.005还是0.5的公式呢?代入的时候何时需要加上百分号一起算呢?谢谢老师

2022-02-03 16:50 1 · 回答

NO.PZ2018110601000012 如果用简易0.5带入%的公式的话,9%-0.5*2*25%,数字不对啊

2021-12-27 11:24 1 · 回答