经典题-权益-被动投资

同学，上述回答我是专门写给你的，由于前天后台系统显示问题，它跑到了另一个同学的问题下，我们已经删除了。请悉知。

是的，如果一只股票它不再满足小盘股指数的条件，我们根据packeting的原则一次只卖一部分，那么剩余的还继续留在该小盘股指数中。

我的回答都是根据你每一次提问的问题来的，如果你没有明白可以在追问中告诉我，我也会继续回答。

我再尝试回答一下你的原始问题：如果某个股A（原来是小盘股）满足了大盘股的标准而调整到大盘股里，只调整了50%，那剩余50%也不放在小盘股的index里了吗？

某个股A一共在市场中发行100万股，假设它以前是小盘股，小盘股指数要包含它就在市场中购入A股票，假设该小盘指数买了10万股A，买完以后过了半年A股票满足了大盘股的条件，根据packeting原则不会马上全部卖出，如果只卖出50%，那么该小盘股指数就卖出A股票5万股，保留5万股继续在该指数中。卖出的这5万股就回到市场中流通了。对于大盘指数来说A股票现在满足和大盘指数的规模，也还是根据packeting原则不会马上全部买入，比如通常大盘股指数买一只股票的量是50万股，对于满足条件的股票进行分批买入每次买50%，那么就在市场中买25万股就好，过半年它还继续满足大盘股的要求，就再买50万股。

所以指数的买卖都是在二级市场中交易的，不是从其他指数中购买的。

抱歉同学，昨晚教管反馈你的追问长时间没有回复，是这样的网站有时候存在显示问题，可能后台没有及时更新所以我们可能没有发现你的追问，对于这个问题给你学习带来不便我深表歉意。如果下次出现追问没有及时回复的情况，可否在有问必答重新提问，或告知学管让他们通知教研处理。谢谢你的理解和支持。

回复上面的追问：

1、组合和benchmark都是同步调整：不一定，组合和benchmark的调整时间、频率都是自定义的，比如组合是每个月或每半年调整，只不过为了更好的track指数，组合会尽量follow指数的调整节奏。

2、portfolio和benchmark同时调整某只股票相应的比例？也不一定，这都是自定义的，因为组合规模不同，买卖的量也不同。比如一只股票要被踢出去，组合可能分成10份一次卖10%，index可能分成20份，一次卖5%。

3、总股票个数不变？肯定要改变啊，打个比方吧：组合和benchmark都包含2个公司的股票（A和B），组合持有A和B各10股，benchmark持有A和B各20股，如果现在A不再属于benchmark的风格要被踢出去，组合的A股票分成10份一次卖10%，也就是卖1股。benchmark分成20份，一次卖5%，也是卖1股。调整完，组合和benchmark还是同时持有A和B，只不过此时组合的总股票数量为19股，而benchmark的总股票数量为39股。

并没减少”一只“，比如之前大盘指数中买了100个公司的股票，在调整时发现其中一家公司市值小于要求的规模，那么我们只是卖掉一小部分这个公司的股票，而大盘指数中还是这100家公司的股票，只不过权重发生了变化。

嗨，爱思考的PZer你好：

你这里好像存在一个误区，指数里买股票并不是把这只股票全部的市值都买下来，而是买一个比例，打个比方：某A股票是大盘股，它总市值1个亿，大盘指数构建时可以按照指数的权重买了1百万A股，如果它哪一天不满足大盘股的条件了，我并不是一次性卖出1百万A，而是分批“packeting”卖，万一下次调整时它市值涨了又满足大盘股的要求的，那我也不需要再买100万，而是把上次卖出的一小部分买回来就好。

-------------------------------
努力的时光都是限量版，加油！