发亮_品职助教 · 2020年07月27日
嗨，从没放弃的小努力你好：
“UnderwritingCycle这一段我不太懂在说什么 ”
这个Underwriting cycle描述的就是保险行业的周期性，其实就和经济周期一样，保险行业也存在繁荣期和萧条期这种循环的周期。
比如，当保险行业刚开始存在很多竞争者，行业竞争激烈，所以会压低保费，保险行业整体利润率较低，这时候如果发生一些大型赔付事件（例如自然灾害），保险行业整体就面临大笔赔付，这时只有那些经营非常优秀的保险公司才能存活下来，更多的保险公司因为这些大笔赔付、竞争力较差会退出行业。
那这样的话，经过一波淘汰，行业的竞争者变少，存活下来的保险公司就面临比较小的竞争，此时有很大的定价权，获取的保费利润较高；然后较高的利润就又会吸引新的保险公司进入行业。这样又会加剧行业竞争，压低行业平均利润，然后又会发生一波淘汰，竞争力差的公司退出；然后就这样，产生行业的繁荣期与萧条期，循环往复。
所以和普通的经济周期一样，保险公司也存在这种“繁荣—萧条—繁荣—......”的周期性
因为处在周期的不同的位置，对未来的预期不同，这种周期性就会影响到保险公司的投资以及投资期（Investment horizon）。
-------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
