R18 讲义P7

嗨，从没放弃的小努力你好：

一般都是小于1。但是某些资产的相关性只是小于1而已，很接近于1。某些资产间的相关性比较小，明显小于1很多，甚至是负相关。

这个具体要看资产种类。咱们原版书给了一个表格，仅仅是债券之间，Correlation的关系都很分散，有些明显小于1很多，而有些相关性很高。如果在考虑到Real estate，Commodities，Derivatives，HF等等，相关性就更杂乱了，所以相关性具体要看资产种类，不一定都接近于1，也不一定都明显小于1.

讲义这句话是来自于原版书，他是想说：（在某一个大类资产里）找到Correlation明显小于1的比较challenge，然后刚好把investment-grade, high-yield, and emerging market bonds 和 股票 结合在一起，可以产生 result in portfolio diversification benefits，所以投资FI有起到分散化的效果。

单看这句话：The challenge in diversifying risk is to find assets that have a correlation that is much lower than +1.0 有点歧义，从上表中也可以看到，明显小于1的还比较多。他主要是想引出讲义下段内容，投资FI有明显的分散效果。

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