请问题干中 PVBP1/$ Million 是怎么算的。
Price=100, MD=19.72, PVBP = MV * MD * 0.0001 = 100 X 19.72 X 0.0001 = 0.1972.
PVBP的公式应该咋算呢？
再有， Money duration的算法有两种。一种要乘0.01，另一种不乘。那种对？
谢谢
发亮_品职助教 · 2019年06月10日
"PVBP的公式应该咋算呢？"
PVBP = Market value × Modfified（Effective）duration × 0.0001
"请问题干中 PVBP1/$ Million 是怎么算的。 "
PVBP = Market value × Modfified（Effective）duration × 0.0001
利用表格里的数据：
PVBP = 100 × 19.72 × 0.0001 = 0.1972
注意这是每100 par value的PVBP，那对于每1 million par value的PVBP有：
0.1972/100 × 1million = 1972 per million
整个这章的PVBP、Partial PVBP等数据，单位都不太一样，有出现过是Per million，也有出现过Per 100 par value；
“再有， Money duration的算法有两种。一种要乘0.01，另一种不乘。那种对？”
都对，没什么区别。
就是大家对单位的理解不同。从上面PVBP的计算也可以看出来，使用时都会标准化到自己方便的单位，Money duration这里也是一样的，乘1，与乘0.01只是单位标准的不同，没有其他区别。
但是建议记成：Money duration = Market value × Modified duration × 1
18年的真题答案就是这么算的。
这样，PVBP是将Money duration标准化到1个bp的利率变动，就能联系起来了：
PVBP = Market value × Modfified（Effective）duration × 0.0001
之前关于Money duration的单位这里，做过详细解释，可以看下：