Fixed income 经典题 p31 题目4.1

您好请问这道题的pension fund有surplus 那么题目中说到的short的254 contracts到底是在hedge什么风险呢？谢谢！

添加评论

famous_Jumper90 · 2019年06月08日

此刻,bpv of asset > bpv of lib，所以当然只有short 合约，才能两边调平衡。然而，正常调平衡需要short300多份合约(计算可得)，现在只short258，说明manager并没有full hedge，而是做了一点active mgnt.

wuxiali · 2019年06月08日

明白了感谢！

已采纳答案

发亮_品职助教 · 2019年06月09日

资产负债的Duration-matching，要达到资产的BPV等于负债的BPV。只要资产的BPV与负债的BPV不相等，就存在不匹配的风险。

因为是Asset-liability management，我们的目标是让资产的变动匹配负债的变动，所以只要资产负债间存在Gap，就是风险。

所以，无论是资产的PV大于负债的PV，还是负债的PV大于资产的PV，只有资产负债间的BPV不相等，就会有一个资产负债间的Duration Gap（BPV Gap），就代表利率变动时，资产、负债的变动不一致，即资产不能匹配负债的风险。

我要回答关注问题