发亮_品职助教 · 2019年05月31日
因为固定收益产品的最终标的物是利率，增加固定收益资产的Leverage，就相当于增加了对利率的头寸，即扩大的组合的Duration。
这点是加杠杆后的头寸和原来的头寸相比的。
例如，使用收固定支浮动的Swap加杠杆，因为是收到固定利息，支付浮动利息，所以这个Swap相当于购买了固定利率债券，发行了浮动利率债券，因为固定利率债券的Duration大于浮动利率债券的Duration，所以Swap有正的Duration，增加组合Duration。
而使用Futures加杠杆，原头寸对应的Duration，就是Margin里Cash对应的Duration头寸，加杠杆后对应的头寸就是Futures的Duration，所以放大了Duration。
