吴昊_品职助教 · 2019年05月13日
经济预测利率下降。当利率下降时，如果不考虑期权对价格产生的影响，那么任何债券的价值都应该上升。
当利率下降，bond 4（callable）中的嵌入式期权的价值增加，由于该期权是属于发行人的权利，因此期权价值的上升会对callable bond的价值产生相反的影响，会抵消掉部分利率下降带来的债券价格上涨。callable bond value=straight bond value-call option value。因此在利率下降时，callable bond价格上涨幅度最小，对于callable bond来说有一个价格上限，价格涨不上去。
