About Binomial model interpretation？

老师在二叉树的理解这里，我有两个小问题：

1、在理论的理解中，怎么理解u和d是怎么决定出来的？这两个参数是由哪些因素决定的？这两个参数的决定过程有没有什么规律或者定理，能否给个理解方式？

2、老师举了个例子，u=1.2，d=1/1.2，请问，二者有u*d=1的数学关系吗？如果有，为什么？代表什么含义？

谢谢老师~

添加评论

已采纳答案

包包_品职助教 · 2019年03月12日

同学你好，u，d是根据Black-Scholes方程用数学推导出来的。推导过程如下：

跟据风险中性思想，假设无风险利率为r,上涨概率为p，有

（1）

又因股票价格变化符合布朗运动，从而

（2）

利用

得到

（3）

为了保证不同的路线的节点价格能够重合，股价的上扬和下跌应满足：

（4）

由（1），（3），（4）可解得：

我要回答关注问题