cichengduoji · 2019年01月16日
问题如下图：
请问一下，答案中所描述“... but the universe should not be used ex ante as a performance benchmark”, 可以麻烦阐述一下吗？题目中的benchmark是基于去年的数据得来的，用于衡量今年的业绩，为什么就不是事前就知道的呢？（可能现实中业绩评估需要时间，月初不会立刻披露？）
另外，如果benchmark is not investable (no passive option available),是不是同时可以得知，it is not unambiguous？ If so, why it's not listed here?
谢谢您！
韩韩_品职助教 · 2019年01月16日
同学你好，ex ante return是说事后的收益率，也就是说发生了才知道结果到底是多少。你可能没有完全理解这句话，它的意思是说，要选出和上一年相比，peers的收益率前25%作为benchmark，这里over the previous year，是说今年比去年的收益率，我们算收益率就是用(ending value - beginning value)/beginning value, 这里题目说的去年就是公式中的beginning value, 而ending value只有今年结束之后才能知道是多少。
关于unambiguous, 课程中也讲了，基本是相似的。讲义中也列出了关于manager universe这种benchmark是not investable, 你自己答题可以写。
