陈Shelly · 2019年01月15日
* 问题详情，请 查看题干
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
我看了一下这道题下面大家的问题和助教的评论。有一个说“请仔细读题，题干要求不考虑经济周期对盈利的影响”；“我们求平均的目的就是为了平滑经济周期的影响也就考虑经济周期，那题干让我们不用考虑经济周期所以也就不需要做平均了。加油”；还有说“题干中最后一段有说用average ROE法来normalize EPS
Normalized earnings=average ROE*BVPS
加油~”
所以这道题说不考虑经济周期不用做平均 那为什么又说要用averageROE
呢？那么直接用P/E=D0（1+g）/E0（r-g）不行吗？（g=ROE*b、b=1-D/E）
maggie_品职助教 · 2019年01月15日
1、你贴的第一个回复是正确的（是我之前的回复），以它为准
2、我们在讲义对于normalizing EPS讲了两种方法，1、历史平均法计算EPS(优点在于平滑经济周期对于earning的影响)，然而这道题让我们忽略经济周期的影响，那我们就不用计算earning 的平均数，其实就是考察你是否知道这个历史平均法。2、平均ROE法，这道小题不适用，我就不展开了。
3、既然不考虑经济周期，让我们计算trailing PE,而且股价和2014年earning都给我们了，那我们就直接带入计算即可。
4、你的公式是用来计算justified trailing PE合理的市盈率。别看就多了一个“justified”,我们计算就不是一个了乘数了。合理市盈率和普通市盈率最大的区别在于分子，合理市盈率的分子是V价值而不是P当前市场价格。这点区别要特别注意。
NO.PZ201612170200000301 问题如下 1. Baseon Exhibit 1, the trailing P/E for Centralino of 1 January 2015, ignoring any business-cycle influence, is closest to: A.8.3. B.8.9. C.9.9. B is correct. The trailing P/E ratio is calculatefollows: Stock’s current price/Most recent four quarters’ EPS €50/€5.64 = 8.9 这道题为什么不需要用EPS2014减去优先股部分的earning，算出普通股的EPS，再用P/EPS普通
NO.PZ201612170200000301问题如下1. Baseon Exhibit 1, the trailing P/E for Centralino of 1 January 2015, ignoring any business-cycle influence, is closest to:A.8.3.B.8.9.C.9.9.B is correct. The trailing P/E ratio is calculatefollows: Stock’s current price/Most recent four quarters’ EPS €50/€5.64 = 8.9如果是用公式算，一般会怎么问呢
NO.PZ201612170200000301 问题如下 1. Baseon Exhibit 1, the trailing P/E for Centralino of 1 January 2015, ignoring any business-cycle influence, is closest to: A.8.3. B.8.9. C.9.9. B is correct. The trailing P/E ratio is calculatefollows: Stock’s current price/Most recent four quarters’ EPS €50/€5.64 = 8.9 用的是 50/5.64，如果是用forwarleang的话，就是 50 / 6，我这个理解是不是对的？
NO.PZ201612170200000301 我计算此题步骤如下 Trailing P/E=(1-b)(1+g)/re-g 其中 1、1-b用2014年数据2.75/5.64 2、re=15%,g=6% 3、代入数据，结果为5.74，不同于答案， 请问我是哪里算错了吗？
老师好这题，1）是不是“ ignoring any business-cycle influence”就是指用mostrecentEPS2014的EPS？2）是不是如果不是 ignoring any business-cycle influence的话，就要用2011-2014EPS的平均值来了算？3）是不是如果求leangPE的话，就要用2015的EPS6来算？谢谢。
