衍生经典题第二道

嗨，从没放弃的小努力你好：

所以买美元的时候用乘法，是因为在第一期forward contract 结束需要平仓的时候，我们并不知道我们有多少欧元，而且也不一定就打算用forward rate来 settle成欧元，所以就只是纯粹的计算，如果按照现在利率，我们需要买2.5mm美元的话，需要多少欧元对吧？

嗯，是的。

然后接下来，进入了一个新的forward contract，这个时候美元资产升值到2.6mm，那么美元资产是确定的，所以这个时候卖美元，买欧元，所以可以用乘小除大的原则，用乘法，是吗？

是的。

而carry trade中，假设borrow eur, invest usd, 要换的金额都是已经确定的，所以互换的话，可以用乘小除大的原则对吗？

可以的。

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努力的时光都是限量版，加油！

所以买美元的时候用乘法，是因为在第一期forward contract 结束需要平仓的时候，我们并不知道我们有多少欧元，而且也不一定就打算用forward rate来 settle成欧元，所以就只是纯粹的计算，如果按照现在利率，我们需要买2.5mm美元的话，需要多少欧元对吧？（我之前的理解是，forward contact结算是一定会换成欧元的，所以我以为是换成欧元后，再平仓买入美元，所以卖欧元（欧元确定），买美元，所以用除法）。

然后接下来，进入了一个新的forward contract，这个时候美元资产升值到2.6mm，那么美元资产是确定的，所以这个时候卖美元，买欧元，所以可以用乘小除大的原则，用乘法，是吗？

而carry trade中，假设borrow eur, invest usd, 要换的金额都是已经确定的，所以互换的话，可以用乘小除大的原则对吗？

嗨，爱思考的PZer你好：

那根据乘小除大的原则，乘的话，不是应该用小的那个数字，就是0.8875? 为什么要用大的8876？  之后卖美元，消掉usd，用乘法的理解对不对呢？

使用原则前，需要明确原则的目的是干什么，乘小的目的是为了消除美金，把手上固定数额的美金换成欧元，除大的目的是手上固定数额欧元换成美金，可这个题并不是把手上确定金额的欧元换成美金，而是问我们如果要换2.5m的美金，需要多少欧元，我们手上的欧元金额是不确定的，所以这里不能用乘小除大的原则。

如果不对，要怎么理解？

上面有个例子，就是买苹果的例子，如果要用乘小除大的方法，题目的问法应该是我们有30元，可以买多少的苹果？ 30/10

现在题目相当于问的是我们要买3斤苹果，需要花多少钱？3*10

可以看出同样是花钱买苹果，同样苹果价格都是10元，问法不一样，一个用乘法一个用除法。

 还有我记得在carry trade里，买和卖是不同的，如果外币是usd，用欧元买usd是除，为什么这里不一样呢？

carry trade 是从利率低的国家借钱，然后投资到利率高的国家，主要赚取的是2国的利差，至于用乘法还是除法，需要根据题目报价方式已经兑换货币的目的来决定，不可以单纯凭借乘小除大应对所有的情况，如果同学对carry trade中怎么兑换货币存在疑问，不妨提供下对应的题目编号，我们可以进一步进行讨论。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

嗨，努力学习的PZer你好：

这里的报价是把美元作为商品，我这个举个例子，希望你可以通过这个例子明白为什么是乘。假如我们要买苹果，苹果作为商品，报价10元1斤，我们现在要买3斤苹果，请问这里应该是3*10还是3/10？这里应该是3*10=30元。

同理这里把美元作为商品，我们的目的是买入2.5m的美元，美元的价格是0.8876，所以我们要花2.5m*0.8876的欧元购入美金。

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