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Gabriela · 2024年07月27日

什么情况下是make the market

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2015122801000006

问题如下：

Queeney is trading by buying for or selling from her own inventory to provide liquidity in the market. Which of the following limit order she placed would most likely to make a new market?

选项：

A.

a limit buy order below the best bid

B.

a buy order with a limit price between the best bid and the best ask

C.

a limit sell order at the best bid

解释：

B is correct.

Making a new market can be described that the limit price of a order is between the best bid and the best ask.

A is behind the market

C is take the market

B是正确的

首先本题考察的是dealer的定义及一系列指令的含义。

Queeney以自有存货为市场提供流动性，目的不是投机，不是无风险套利，所以是一个dealer。而make a new market 的定义就是报一个高于最高买价的买价，或是低于最低卖价的卖价，从而使得市场上的spread缩小。

本题只有B符合该定义。

A报出的价格低于最高买价，对于当前的spread没有影响。

C报出的卖出价和最佳买价匹配了，那该笔交易就会成交，此时，市场上的spread只可能不变或是进一步扩大，不会减小。

请问什么情况下是make the market? trader 可以make the market吗？trader 如何报价才是make the market？trader make the market后就变成dealer了吗？不理解make the market的场景。请老师举例解释，谢谢！

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2 个答案
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王园圆_品职助教 · 2024年07月27日

同学你好，不好意思，助教一时记岔了,以下面的题目为例

重新回答一下：make a market指的是做市，只要市场上有人报价，无论价格是在最佳买卖价之间从而使市场的spread缩小（make a new market——也就是报的买价或卖价在12.35到12.80之间), 报价远离最佳买卖价（behind the market——卖价可能远大于13.50；或是买价远小于11.80)，还是正好报在最佳bid 和最佳ask价上(make the market——就是买价正好是12.35，卖价正好是12.80)都可以，只要没有成交的话，就都是一次做市——因为本质只要有人报价，这个股票就有更多的人交易，就可以使股票的流动性更高，也就是“做市”的含义了。

make the market 是指这个投资者如果报了一个买价，这个买价正好和现在市场上的最佳买价bid price12.35一样; 或者这个投资者如果报了一个卖价，而这个卖价正好和现在市场最佳的卖价ask price 12.80一样



王园圆_品职助教 · 2024年07月27日

同学你好，make the market指的是做市，只要市场上有人报价，无论价格是接近最佳买卖价还是远离最佳买卖价都可以，只要没有成交的话，就都是一次做市——因为本质只要有人报价，这个股票就有更多的人交易，就可以使股票的流动性更高，也就是“做市”的含义了。

trader 和dealer在这类题目中是没有区别的，同学不用区分，你可以认为市场上其他报价的人都是其他交易者，或者认为都是dealer，对解题是没有任何区别影响的

Gabriela · 2024年07月27日

没有成交难道不是behind the market吗？

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NO.PZ2015122801000006 问题如下 Queeney is trang buying for or selling from her own inventory to provi liquity in the market. Whiof the following limit orr she placewoulmost likely to make a new market? A.a limit buy orr below the best bi B.a buy orr with a limit pribetween the best bianthe best ask C.a limit sell orr the best bi B is correct.Making a new market cscribeththe limit priof a orr is between the best bianthe best ask.A is behinthe marketC is take the marketB是正确的首先本题考察的是aler的定义及一系列指令的含义。Queeney以自有存货为市场提供流动性，母的不是投机，不是无风险套利，所以是一个aler。而make a new market 的定义就是报一个高于最高买价的买价，或是低于最低卖价的卖价，从而使得市场上的sprea小。本题只有B符合该定义。A报出的价格低于最高买价，对于当前的sprea有影响。C报出的卖出价和最佳买价匹配了，那该笔交易就会成交，此时，市场上的sprea可能不变或是进一步扩大，不会减小。 如题

2023-05-13 21:36 1 · 回答

NO.PZ2015122801000006问题如下 Queeney is trang buying for or selling from her own inventory to provi liquity in the market. Whiof the following limit orr she placewoulmost likely to make a new market?A.a limit buy orr below the best biB.a buy orr with a limit pribetween the best bianthe best askC.a limit sell orr the best bi B is correct.Making a new market cscribeththe limit priof a orr is between the best bianthe best ask.A is behinthe marketC is take the marketB是正确的首先本题考察的是aler的定义及一系列指令的含义。Queeney以自有存货为市场提供流动性，母的不是投机，不是无风险套利，所以是一个aler。而make a new market 的定义就是报一个高于最高买价的买价，或是低于最低卖价的卖价，从而使得市场上的sprea小。本题只有B符合该定义。A报出的价格低于最高买价，对于当前的sprea有影响。C报出的卖出价和最佳买价匹配了，那该笔交易就会成交，此时，市场上的sprea可能不变或是进一步扩大，不会减小。 ​这类题，怎么区分新的参与者是aler还是trar？

2023-03-18 13:32 1 · 回答

NO.PZ2015122801000006 takethemarket就是马上成交，拿走，sprea升，makethemarket就是报完了不成觉，sprea变，流动性上升，需求上升，makethenewmarket不在对手方范围内，所以sprea降，这道题怎么评判，知识点我倒是记住了

2021-01-29 12:54 1 · 回答