如何理解retire an equivalent amount

嗨，努力学习的PZer你好：

谢谢老师，那请问1级有考到您说的那种不回购等额股票的题吗？如果有，能分享一下题目吗？ 

1

没有的哈

另外，如果原版书的例题、课后题，都含有某个假设条件

那么考试时，如果碰到考查相同考点的题目，也会包含这个假设条件的

2

假设万一出题人没那么严谨

遗漏了这个条件，我们也只能按照书中介绍的公式去计算

个人认为出现这种情况的概率非常小哈

3

关于 MM 理论可考的点其实不少

定性理解、定量计算都可以

咱们把握好最基础的即可，能把咱们课上介绍的内容、经典题的题目都掌握，应付考试足矣哈

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努力的时光都是限量版，加油！

嗨，从没放弃的小努力你好：

1

是的

这是一个细节，原版书中，无论是 P316 的例题 2，还是 P319 的例题 3，还是 P329 的课后题

案例背景都提到了：发债且回购相同金额的股票

2

目的是保持投资资本不变，比如例题 2 的背景 "This action leaves total invested capital unchanged at EUR50,000"

或者说是公司规模保持不变，比如课后题第 5 题的背景 "so the size of the firm will remain unchanged"

3

这意味着公司的投资规模不变，仅仅是资本结构（债务与股权的比例）发生变化

通过保持总资本不变，可以直接比较不同资本结构下的公司价值，而不需要考虑其他变量的影响

这简化了分析过程，使得推导和计算更加直观

4

如果不假设发债并回购等额股票，那么每次发债后公司总资本会增加，导致需要重新评估公司的投资回报和风险

这会使得计算变得更加复杂，需要考虑更多的调整因素哈

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